医药行业周报（8.18-8.22）
投资要点
- 行业表现：本周医药生物指数上涨1.05%，跑输沪深300指数3.13个百分点，但年初以来至今累计上涨26.33%，跑赢沪深300指数15.07个百分点。医疗设备子板块本周相对表现最佳，上涨4.5%；年初以来，医疗研发外包、化学制剂、原料药子板块涨跌幅分别为+54.8%、+44.9%、+40.6%。
- 政策利好：国务院批复原则同意《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》，旨在打造世界影响力的生物医药产业集聚地和创新高地。江苏省生物医药领域成绩斐然，今年前7个月获批上市的创新药达14个，占全国近三成。
- 恒瑞医药：发布2025H1业绩公告，上半年实现营业收入157.61亿元，同比+15.88%；归母净利润44.50亿元，同比+29.67%。BD方面，2025年初至今取得三笔对外授权，获得7亿美元与1500万欧元首付款，潜在总金额超130亿美元。管线储备丰富，上半年共有5项上市申请NMPA受理、10项临床进入III期、22项进入II期，15项进入I期。
- 稳健组合：恒瑞医药(600276)、百济神州-U（688235）、美年健康（002044）、通化东宝(600867)、亚虹医药-U(688176)、甘李药业(603087)、亿帆医药(002019)、恩华药业（002262）、美好医疗（301363）、康龙化成(300759)。
- 风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。
医药行业二级市场表现
- 行业及个股涨跌情况：本周医药行业A股(包括科创板)有299家股票涨幅为正，181家下跌。本周涨幅排名前十的个股分别为ST香雪、欧林生物、透景生命、福瑞股份、立方制药等；跌幅排名前十的个股分别为力诺药包、南模生物、福元医药、广生堂、辰欣药业等。
- 大宗交易情况：本周医药生物行业中共有13家公司发生大宗交易，成交总金额为3.0亿元，大宗交易成交前三名为科源制药、康龙化成和博瑞医药。
- 融资融券情况：本周融资买入标的前五名分别为翰宇药业、赛诺医疗、福瑞股份、迈瑞医疗、华海药业；融券卖出标的前五名分别为迈瑞医疗、华海药业、美年健康、信立泰、吉林敖东。
- 其他信息：未来三个月拟召开股东大会的医药上市公司共有68家；28家医药上市公司公告定增预案但未实施；31家医药上市公司未来三个月有限售股解禁；9家医药上市公司股东减持；10家医药上市公司股权质押。
最新新闻与政策
- 新药上市新闻：葵花药业全资子公司哈尔滨葵花药业收到国家市场监督管理总局下发的小葵花牌多种益生菌粉注册申请《受理通知书》；健友股份获得美国FDA盐酸尼卡地平注射液药品注册批件。
- 研发进展：浙江医药XC2309注射液获得药物临床试验批准通知书，拟用于治疗消化道溃疡出血；盘龙药业公司收到盘龙七凝胶贴膏注册临床试验受理通知书；泽璟制药公司注射用ZG005与盐酸吉卡昔替尼片及化疗联合用于晚期实体瘤的临床试验获批；新产业公司18项化学发光试剂产品获IVDR CE认证；恒瑞医药HRS-4508、SHR-A1811等4项产品获批临床。
报告梳理
- 新增研究报告：《医药行业周报》中报业绩期，关注低基数超预期标的（2025-08-16）。
- 核心公司深度报告：涵盖迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、片仔癀、爱尔眼科、智飞生物、云南白药、同仁堂、上海医药、长春高新、华润三九、康龙化成、华兰生物、以岭药业、通策医疗、东阿阿胶、康泰生物、华厦眼科、安图生物、九州通、太极集团、济川药业、欧普康视、九洲药业、海思科、达仁堂、亿帆医药、我武生物等A股公司；微电生理-U、百济神州、联影医疗、荣昌生物、爱博医疗、心脉医疗、诺唯赞、泽璟制药、博瑞医药、皓元医药、澳华内镜、欧林生物、诺泰生物、首药控股、亚虹医药、西山科技、奥浦迈、海创药业、祥生医疗、盟科药业、前沿生物、伟思医疗、阿拉丁、迈得医疗、惠泰医疗等科创板公司；药明生物、君实生物、金斯瑞生物科技、康方生物-B、和黄医药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、诺辉健康-B、亚盛医药-B、赛生药业、诺诚健华、科济药业-B、瑞尔集团、基石药业-B、爱康医疗、康诺亚-B、云顶新耀等港股公司。
- 精选行业报告：涵盖2024年及2025Q1医药行业总结、2024年港股医药行业年报总结、2025年度投资策略、2024年医药行业三季报总结、2024年中期投资策略、2024年度投资策略、2023年中期投资策略、2023年度投资策略、2023年度创新药投资策略、2022年中期投资策略、2022年度投资策略、2021年度投资策略、2020年中期投资策略等。
风险提示
- 医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。
