电子行业周度点评报告：DeepSeek迎来第二次“杰文斯效应”，应用侧或加速落地

一、核心观点

DeepSeek更新将带来第二次“杰文斯效应”式的扩容，并非降低硬件门槛，而是提升单位资源承载能力，包括更长上下文、更复杂Agent工作流、更高批量与并发。本次更新在软件层面大幅提升了推理及算力效率，应用侧的提效也值得期待，上市公司如鼎捷数智、海天瑞声、拓普农云、当虹科技、索辰科技、博思软件等或将受益。随着国产算力+DeepSeek模型迭代，端侧应用及国产垂态模型需求增大，端侧领域及AIDC领域值得关注，相关上市公司包括瑞芯微、泰凌微、全志科技等（端侧）和润泽科技、光环新网、奥飞数据等（国产AIDC）。

二、关键数据

• DeepSeek V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，面向“下一代国产芯片”设计。
• DeepSeek V3.1的思考效率大幅提升，能够在更短时间内给出答案。
• DeepSeek V3.1 Base模型在V3基础上重新做了外扩训练，增加训练了840B tokens。

三、研究结论

• DeepSeek更新将推动国产算力硬件发展，为国产算力硬件创造时间与空间。
• DeepSeek更新将带来应用侧的提效，相关上市公司或将受益。
• 端侧领域及AIDC领域值得关注，相关上市公司或将受益。