行业点评报告：相关管理办法出台，AIGC应用有望迎来加速落地期

国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》 近日，国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），自2023年8月15日起施行。《办法》主要内容包括：（1）对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管，明确了提供和使用生成式人工智能服务总体要求；（2）推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。推动公共数据分类分级有序开放，扩展高质量的公共训练数据资源；（3）生成式人工智能服务提供者开展训练数据处理活动需使用具有合法来源的数据和基础模型，涉及知识产权的，不得侵害他人依法享有的知识产权；（4）生成式人工智能服务提供者应当采取有效措施防范未成年人用户过度依赖或者沉迷生成式人工智能服务，按照《互联网信息服务深度合成管理规定》对图片、视频等生成内容进行标识，发现违法内容应当及时采取处置措施等。 大模型训练数据需合法合规，公共训练数据或有序开放，数据要素价值凸显《办法》明确规定了生成式AI大模型进行数据训练所用数据必须为合法来源，且不侵犯他人的知识产权。随着国内大模型的发展，对数据资源的需求或持续提升，具有IP版权和数据储备的公司有望基于数据商业化衍生出新的商业模式从而受益，重点推荐芒果超媒、奥飞娱乐、阅文集团，受益标的包括中文在线、中国科传、中国出版、上海电影、掌阅科技、捷成股份等。此外，《办法》还提出公共训练数据资源平台建设与公共数据分类分级有序开放，具有公共数据储备与数据平台能力的公司有望受益，受益标的包括人民网、新华网、浙数文化等。 《办法》或促进AIGC技术在各领域加速落地，布局“AIGC+游戏/电商/教育”《办法》提出鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用，生成积极健康、向上向善的优质内容，探索优化应用场景，构建应用生态体系。我们认为，《办法》有望促进AIGC技术在各领域加快落地，打开新的商业化空间，继续建议积极把握AIGC在各领域应用落地机会。（1）游戏：AIGC与游戏的融合，有助于降本增效，同时提升内容丰富度、带来新的用户体验，且随着头部游戏供给释放，或带动相关公司和游戏板块整体业绩增速提升，重点推荐姚记科技、盛天网络、网易-S、腾讯控股、吉比特、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、星辉娱乐、恺英网络、宝通科技、三七互娱等。（2）电商：具备UGC内容及数据优势的头部导购平台基于大模型推出的“AI导购”或推动流量及收入增长提速，“AI+数字人”或驱动虚拟直播产能释放及商业化空间打开，重点推荐值得买、壹网壹创、东方甄选、快手-W。（3）教育：AIGG技术发展或推动青少年AI培训市场规模增长加速，而海量教学内容与大模型结合，或驱动AI辅助教学市场空间打开，教辅出版和教育培训公司的“AI+教育”产品持续落地，后续或带来业绩增量，受益标的包括盛通股份、世纪天鸿、南方传媒。 风险提示：AIGC技术发展不及预期，AIGC商业化进程不及预期等。 附表1：受益标的包括游戏、电商、教育、影视、阅读等板块