生猪
- 价格： 本周生猪价格先跌后涨，周均价环比下跌。上半周市场供过于求，猪价下行；下半周养殖端挺价惜售，下游被迫抬价，猪价止跌反弹。
- 供应： 能繁母猪存栏基本持平，产能淘汰进度缓慢。多数省份生猪交易均重继续下滑，受高温天气和政策面驱动。7月猪肉进口8.75万吨，环比基本持平。
- 利润： 自繁自养养殖利润减少，仔猪育肥利润增加。出栏生猪所对应的饲料成本环比下滑，仔猪外购成本环比下滑幅度超过猪价跌幅，因此仔猪育肥盈利环比小增。
- 需求： 生猪供应充足，周均屠宰开机小幅增加。前期气温回落，低价刺激消费，部分屠宰企业订单增加支撑开工率微幅上涨。
- 行业： 上市猪企竞争激烈，牧原、温氏占比超过45%。上市猪企能繁母猪存栏规模扩大，头部企业具备绝对优势。2023年全行业亏损，2024年猪价上涨，上市猪企扭亏为盈。2024年10家上市猪企合计出栏14275万头，同比增长1364万头，增幅10.56%。行业去产能政策影响持续，7月牧原生猪销售635.5万头，环比-9.5%。2024年底养殖成本下降至13-14元/公斤，预计2025年养殖成本下降至12-13元/公斤区间。2024年猪企出栏规划相应下调，预计2025年出栏规模恢复增长。2024年猪价上行仍受制于成本压力，预计年度价格低位波动。预计2025年生猪加权合约的年度高点下移3000-4000元/吨，猪价走势前高后低，行业预计四季度猪价仍不乐观。
鸡蛋
- 价格： 鸡蛋期货价格延续走弱，主力2510合约低位延续下行，屡创新低。鸡蛋现货价格先涨后跌，截至8月22日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价3.17元/斤，较上周涨0.21元/斤，较周内高点跌0.05元/斤。
- 供应： 蛋鸡存栏延续增加，供给继续对蛋价施压。后备鸡占比13.51%、在产蛋鸡占比77.46%、待淘老鸡占比9.03%。7月新开产的蛋鸡数量较多，同时老母鸡出栏量明显减少，在产蛋鸡存栏量继续增加，且达到2019年以来的历史同期最高水平。老鸡出栏量延续增加，老母鸡价格下跌。
- 补栏： 补栏意愿减弱，育雏鸡补栏量延续下降。7月，养殖亏损，养殖单位对后市信心不足，鸡苗销量欠佳。截至8月21日，卓创样本点统计种蛋利用率64%，较上周减少4个百分点；中国老母鸡周度出栏量1676万只，连续三周环比增加。
- 成本： 饲料成本增加，鸡苗价格下跌。8月21日，每斤鸡蛋饲料成本3.05元，较上周增加0.01元。玉米价格延续下跌，但国内市场豆粕供应偏紧，支撑豆粕价格上涨。
- 利润： 鸡蛋养殖亏损有所缩窄，但仍处于亏损阶段。受到鸡蛋持续亏损影响，一方面增加老鸡淘汰量，另一方面降低养殖端补栏意愿。
- 贸易： 鸡蛋市场供需博弈，价格涨跌两难。生产环节多选择随产随销，余货暂处正常水平，而流通环节库存转移速度不快，贸易商库存压力略高。临近周末产、销区业者对后市信心不足，参市积极性相对理性，故周内生产、流通环节库存天数呈缓增趋势。
- 期现： 鸡蛋期货延续下行，期货贴水，市场情绪偏空。关注终端需求变化对现货价格的影响，期货盘面关注市场情绪变化。
