观点小结
- PX：延续偏强震荡。三大机构对原油后市预期偏悲观，需求端季节性支撑不足，地缘政治缓和，供应压力存，油价暂缺乏上行驱动但存技术性反弹可能。大连福佳、福海创、天津石化检修延续，产量增幅度不大。下游PTA装置新调整预期不强，总体产量大幅下降，对PX消化环比减少。成本端支撑尚存但不稳定，国内供应端压力不大，叠加国内大修利好石化品种，预计PX价格延续偏强震荡，主力合约上方关注7000-7100平台压力位，关注原油价格影响。
- PTA：或延续偏强震荡格局。油价存技术性反弹修复可能，原料PX供应偏紧有偏强运行预期，成本端和原料端支撑尚存但不稳定。华南大型装置计划外停车，近期暂无装置重启计划，国内供应有缩量预期。终端负荷缓慢恢复，需求端支撑稳固，下游聚酯前期减产装置存重启预期，叠加新装置投产预期，预计国内聚酯行业供应小幅提升，利于原料PTA消化。成本和原料端支撑、需求缓慢修复，叠加供应缩量，PTA或将延续偏强格局，主力合约上方关注5000关口附近压力位。
- 乙二醇：区间震荡波动。原油跌幅有限，煤炭价格持续高位，对乙二醇有一定支撑。国内乙二醇产能利用率和产量环比增加，近期进口货到货预期大幅减少，部分装置重启，预期供应稳中增加。港口库存和社会库存环比减少且压力不大。终端负荷缓慢恢复，下游聚酯前期减产装置存重启预期，叠加新装置投产预期，聚酯产量有增加预期，利于原料乙二醇消化。成本端支撑仍存，乙二醇供需双增，价格短期或区间震荡波动，主力合约运行区间关注4400-4600。
下周关注
- 美国数据：耐用品订单月率、消费者信心指数、API/EIA原油库存、俄克拉荷马州库欣原油库存、战略石油储备库存、初请失业金人数、天然气库存、欧洲央行7月货币政策会议纪要、核心PCE物价指数、密歇根大学消费者信心指数、石油钻井总数。
聚酯重点数据追踪
- 产量及产能利用率：截至8月21日当周，聚酯行业周产量151.96万吨，环比+0.22%；周度平均产能利用率86.55%，环比+0.2%。江浙地区化纤织造综合开工率60.03%，环比上升1.99%。部分聚酯龙头企业前期减产装置重启或提升负荷，国内聚酯供应能力小幅提升。前期减产装置存重启预期（如天龙、古纤道），叠加新装置投产预期，预计下周国内聚酯行业供应小幅提升。
- 订单及产销：纺织企业订单天数11.42天，环比增加3.08天，订单情况逐步回暖。涤纶长丝产销率45.92%，涤纶短纤产销率59.62%，聚酯切片产销率70.06%。
- 库存：涤纶长丝、FDY、DTY、涤纶短纤工厂库存均环比减少。
PX重点数据追踪
- 价格回顾：现货周均价环比上升，国内期货价格收涨。截至8月22日，PX（韩国FOB）均价817.88美元/吨，环比上升9.41美元/吨；国内PX期货主力合约11收至6966元/吨，环比上升278元/吨。
- 供应&上下游价差：PX-石脑油价差周度均值为252.56美元/吨，环比上升；国内PX开工和产量环比增加。
- 装置变动：大连福佳、福海创、天津石化检修延续，预计产量增幅度不大。
- 成交量和持仓量：期货持仓环比增加16467手至280188手，成交量增加120414手至380677手，仓单数量维持0张。
PTA重点数据追踪
- 价格回顾：现货价格环比反弹上升，期货价格震荡收涨。截至8月21日周四，华东地区PTA现货市场周均价4706元/吨，环比+24.4元/吨；期货主力合约01价格4868元/吨，环比上升152元/吨。
- 供应端：开工率76.22%，环比+1.21%；产量141.29万吨，环比+1.72万吨；加工费189.6元/吨，环比-3.69元/吨。多套短停装置重启，华南主力生产商因故停车，周度检修损失量环比小增。
- 库存：工厂库存环比小增，聚酯工厂原料库存环比小增，社会库存环比减少。
- 基差、价差：现货基差大幅走强，09-01价差有走弱预期。
- 成交量和持仓量：期货持仓环比增加49641手至1483408手，成交量增加205392手至1258073手，仓单数量减少13769张。
乙二醇重点数据追踪
- 价格回顾：现货、期货价格环比小幅上升。张家港乙二醇周均价4474元/吨，期货主力合约01价格4474元/吨，环比上升62元/吨。
- 供应端：国内乙二醇产能利用率62.45%，环比升；产量37.96万吨，环比升。部分装置重启，预期供应稳中增加。
- 库存：华东主港库存49.78万吨，环比减少；社会库存177.13万吨，环比减少。
- 基差、价差：基差环比走弱，09-01价差环比小幅走弱。
- 毛利：各工艺利润环比下滑，煤制利润下滑明显，MTO利润回升。
- 成交量和持仓量：期货持仓量环比增加3767手至338312手，成交量增加61117手至196684手，仓单数量环比增加20张。
