铝周报：鲍威尔鸽派提振铝价震荡偏好

2025-08-25 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货等待花开

核心观点及策略
- 鲍威尔鸽派表态提振市场，美元走弱，金属压力减小。欧美制造业PMI回暖，宏观氛围偏暖。基本面供应端稳定，消费端淡旺季切换，下游补库意愿提升，铝锭社会库存开始去库，铝价下方支撑逐步强化。
关键数据
- 现货市场：铝锭社会库存59.6万吨（周增0.8万吨），铝棒库存12.45万吨（周减1.4万吨），现货周均价20604元/吨（周跌90元/吨）。
- 宏观数据：美国8月标普全球制造业PMI初值53.3（超预期），欧元区8月PMI初值50.5（首次破荣枯线）。
- 行业数据：2025年7月全球原铝产量637.3万吨（同比增长2.6%），中国原铝产量387万吨，进口量24.84万吨（同比增91.17%），出口量4.10万吨（同比增116.65%）。
行情展望
- 鲍威尔鸽派信号引爆降息交易，美指回落，金属压力减小。基本面供应端稳定，消费端淡旺季切换，下游逢低补库意愿提升，消费转好预期升高，铝锭社会库存开始去库，铝价下方支撑逐步强化。
行业要闻
- 新疆华章铝业第二批20万吨电解铝建设项目产能置换方案公告，拟2027年投产。