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2025中报点评：下游需求旺盛推动公司量价齐升，全年高增可期：广信科技（920037）

2025-08-24 朱洁羽,曾朵红,余慧勇东吴证券 Elaine

核心观点：公司2025年半年报表现亮眼，下游需求旺盛推动公司量价齐升，全年高增可期。主要产品绝缘纤维材料、绝缘成型件等营收和毛利率均实现显著增长，公司凭借质量和技术优势实现增长。
关键数据：
- 2025H1营业收入3.75亿元，同比增长44.57%；归母净利润9648.63万元，同比增长91.52%。
- 2025Q2营业收入2.00亿元，同比增长36.90%，环比增长14.35%；归母净利润5276.28万元，同比增长68.86%，环比增长20.67%。
- 2025H1毛利率39.13%，同比提升6.94个百分点；各产品毛利率均有所提升。
- 2025H1期间费率8.41%，同比下降0.62个百分点；2025Q2经营性净现金流0.48亿元，同比增长0.12亿元。
研究结论：
- 公司2025~2027年归母净利润预测分别为2.5亿元、3.5亿元、4.9亿元，同比增长115%、41%、39%。
- 对应最新PE为36倍、26倍、19倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧、需求不及预期。

2025中报点评：下游需求旺盛推动公司量价齐升，全年高增可期：广信科技（920037）

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