权益ETF系列：持续上涨，寻找短期和中期的情绪锚定点

2025-08-23 唐遥衎,孙婷东吴证券 Mascower

主要宽基指数：科创50（+13.31%）、北证50（+8.40%）、科创综指（+8.18%）涨幅居前；中证红利（+0.83%）、红利指数（+0.90%）、深证红利（+1.61%）涨幅靠后。
风格指数：成长(风格.中信)（+6.25%）、大盘成长（+4.77%）、国证成长（+4.59%）涨幅领先；大盘价值（+1.56%）、中盘价值（+1.63%）、国证价值（+1.67%）表现较弱。
申万一级行业指数：通信（+10.84%）、电子（+8.95%）、综合（+8.25%）领涨；房地产（+0.50%）、煤炭（+0.92%）、医药生物（+1.05%）涨幅最小。

核心观点：持续上涨，寻找短期和中期的情绪锚定点。
模型分析：
- 各大模型持续看多，类似2019-2020年牛市环境，进入上涨第二阶段。
- 技术择时模型：万得全A指数风险度103.94，处于超涨状态，市场情绪亢奋，可能出现波动放大，但中期趋势良好。
- 高景气指数（995060.SSI）大幅跑赢上证指数，AI科技仍是中期主线，新易盛等标的可作中期锚定点。
- 短期主线多变（券商、芯片等），长城证券、寒武纪等可作短期情绪锚定点。
投资节奏：启动、发酵、分歧、退潮循环，分歧时可能出现恐高止盈，但市场承接力强劲，预计后续宽幅震荡上涨。

主要宽基指数：
- 综合评分前三：红利指数（58.48分）、上证50（49.06分）、中证红利（47.32分）。
- 8月平均收益率前三：万得微盘股指数（+2.10%）、中证1000（-0.57%）、中证2000（-0.63%）。
- 9月平均收益率前三：北证50（+10.44%）、中证2000（+1.64%）、万得微盘股指数（+1.40%）。
风格指数：
- 综合评分前三：稳定(风格.中信)（60.33分）、大盘价值（49.17分）、巨潮大盘（45.84分）。
- 8月平均收益率前三：中盘价值（-0.03%）、小盘价值（-0.07%）、国证价值（-0.79%）。
- 9月平均收益率前三：消费（风格.中信）（+1.28%）、成长（风格.中信）（+1.15%）、金融（风格.中信）（+1.14%）。
申万一级行业指数：
- 综合评分前三：食品饮料（71.8分）、公用事业（66.88分）、美容护理（63.47分）。
- 8月平均收益率前三：国防军工（+0.51%）、美容护理（+0.05%）、社会服务（-0.21%）。
- 9月平均收益率前三：煤炭（申万）（+2.28%）、通信（申万）（+2.05%）、非银金融（申万）（+1.76%）。