权益ETF系列：短期谨慎，中期乐观

核心观点

A股市场短期谨慎，中期乐观。

市场行情概述

• 主要宽基指数：北证50（+6.45%）、科创100（+4.27%）、中证2000（+3.99%）；中证红利（+0.47%）、沪深300（+1.39%）、上证指数（+1.56%）。
• 风格指数：成长（+3.52%）、周期（+3.25%）、巨潮小盘（+3.24%）；稳定（+0.11%）、消费（+0.82%）、金融（+0.92%）。
• 申万一级行业指数：有色金属（+7.08%）、国防军工（+6.96%）、计算机（+6.74%）；石油石化（-1.49%）、综合（-1.03%）、房地产（-0.91%）。

市场行情展望

• 短期谨慎：美元指数走弱带动A股上涨，但汇率平稳后可能震荡；科技板块冲高回落，权重板块微涨，显示市场情绪谨慎。
• 中期乐观：两会后一周可能震荡，三月中下旬或再次上涨，三月底持乐观态度。
• 风格转换：关注经济数据复苏，若转暖则风格向顺周期转移，否则高位题材可能继续上涨，转换时间点在三月底、四月初。
• 小盘成长风格：短期震荡后持续至三月底。
• 顺周期板块：可左侧观察。

基金配置建议

• 减配：小盘成长类ETF。
• 推荐：顺周期类ETF，如有色金属、食品饮料、钢铁、房地产、建筑材料。
• 科技类ETF：短期涨幅较大，可能调整。
• 小盘ETF：中证1000ETF、中证2000ETF。

风险提示

• 模型基于历史数据，存在失效风险。
• 宏观经济不及预期。
• 发生重大预期外的宏观事件。