金融产品跟踪周报：权益ETF系列：震荡上涨，结构可能有分化，建议配置红利类ETF、小盘成长类ETF和医药类ETF

核心观点

A股市场在2025年2月10日至2025年2月14日期间呈现震荡上涨态势，但内部结构存在分化。科技类板块保持相对强势，而房地产、医药、消费、新能源等板块也轮流走出上涨趋势，并发出局部底右侧信号。

关键数据

• 主要宽基指数涨跌幅：北证50（3.84%）、上证50（2.02%）、中证2000（1.96%）排名前三；科创50（0.36%）、中证红利（0.52%）、科创100（0.73%）排名后三。
• 风格指数涨跌幅：巨潮小盘（2.60%）、消费风格（2.19%）、成长风格（2.09%）排名前三；中盘成长（-0.42%）、中盘价值（0.03%）、周期风格（0.39%）排名后三。
• 申万一级行业指数涨跌幅：传媒（9.54%）、计算机（7.77%）、商贸零售（3.52%）排名前三；煤炭（-1.50%）、国防军工（-0.59%）、石油石化（-0.24%）排名后三。
• 万得全A指数风险度：43.38，趋势处于震荡上涨。
• 恒生科技风险度：88，可能进入上涨后半阶段，波动加剧风险。

研究结论

• 市场展望：整体大盘指数处于震荡上涨阶段，调整风险较小，但内部结构可能分化。TMT和红利板块成交额占比分化较大，可能发生均值回归。
• 基金配置建议：
  • 进攻：适量配置港股红利ETF、小盘成长类ETF，以及少量医药类ETF。
  • 防守：适量配置红利类ETF，尤其是港股红利ETF。
• 风险提示：模型存在失效风险、宏观经济不及预期、重大预期外宏观事件。