市场分析
- 宏观经济数据：美国8月标普全球制造业PMI初值录得53.3，远超预期的49.5，服务业PMI小幅下滑至55.4，综合PMI升至9个月新高55.4；就业市场方面，初请失业金人数增加至23.5万人，创6月以来新高，续请失业金人数升至197万人，为2021年11月以来最高水平。
- 货币政策：克利夫兰联储主席哈玛克表示不支持9月降息，认为通胀水平过高且呈上升趋势，但失业率仍接近充分就业水平；CME的Fedwatch工具显示市场押注9月降息25BP概率为75%。
期货行情与成交量
- 沪金：主力合约开于776.50元/克，收于775.12元/克，变动0.32%；成交量41087手，持仓量129725手。
- 沪银：主力合约开于9133.00元/千克，收于9162.00元/千克，变动1.33%；成交量311338手，持仓量307098手。
美债收益率与利差监控
- 美国十年期国债利率收于4.324%，较前一交易日+0.78BP；十年期与两年期利差为0.536%，较前一交易日+0.15BP。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- Au2508合约：多头和空头均无变化；成交量165742手，较前一交易日-21.33%。
- Ag2508合约：多头变动2手，空头变动-2手；成交量492092手，较前一交易日-38.67%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓下降至956.77吨，白银ETF持仓下滑至15277.52吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金国内溢价-11.09元/克，白银国内溢价-865.92元/千克。
- 金银比价：上期所金银比价84.60，较前一交易日-1.00%；外盘金银比价89.73，较上一交易日+2.34%。
基本面
- 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量为19030千克，较前一交易日-36.74%；白银成交量为275676千克，较前一交易日-43.40%；黄金交收量4582千克，白银交收量18510千克。
策略
- 美国经济数据韧性仍在但劳动力市场风险凸显，美联储货币政策路径不确定性强，降息预期略有降温但整体仍偏向宽松；预计黄金价格以震荡为主，Au2510合约震荡区间750-790元/克。
- 银价交易逻辑与黄金同步，以宏观宽松预期为主线，现阶段情绪面降息预期降温，但货币政策强不确定性下银价仍偏震荡，Ag2510合约震荡区间9000-9400元/千克。
- 套利：逢高做空金银比价期权，暂缓。
风险
