公司信息更新报告：英特尔UQD联盟成立，公司为首批认证伙伴

2025-08-20 殷晟路,蒋颖,雷星宇开源证券欧阳晓辉

核心观点：英特尔通用快接头（UQD）互插互换联盟成立，英维克作为首批认证伙伴，将受益于液冷生态加速成熟，推动液冷渗透率提升。公司凭借与英特尔的长期合作及产品认证，在液冷市场具备竞争优势。研发投入加大，产能加速扩充，印证下游需求强劲。
关键数据：
- 2025H1研发费用1.96亿元，同比增长36.74%。
- 2025H1末发出商品6.81亿元，同比增长126.16%。
- 2025H1末合同负债4.04亿元，同比增长109.18%。
研究结论：维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为6.51/10.97/15.19亿元，对应PE分别为103.2/61.2/44.2倍。
合作与认证：公司冷板产品列入Intel EagleStream服务器Design Guide，BHS-AP平台冷板等已通过英特尔测试验证，成为英特尔至强6平台首位冷板液冷解决方案集成商。Coolinside全链条液冷解决方案产品获主流算力芯片厂商及设备制造商认可。
产能与布局：加速推进华南、中原总部基地建设，积极建设海外资源平台，提升本土化服务及供应链能力。
风险提示：储能温控行业竞争加剧、数据中心风冷及液冷产品放量不及预期。