核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 电解铝市场：铝价偏弱调整，市场关注美联储会议记录和鲍威尔在杰克逊霍尔会议的讲话。12月30日-1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材价格继续震荡下行，创近期新低。铝下游加工龙头企业开工率环比上升0.8个百分点至59.5%，呈现温和复苏态势。电解铝运行产量稳中小增，但“金九银十”旺季下终端消费难有超预期表现，家电、光伏行业增速放缓，部分铝终端出口订单下滑，建筑行业仍处于超季节性下滑。
- 库存情况：据SMM统计，8月21日国内主流消费地电解铝锭库存59.6万吨，较周一下跌1.1万吨，较上周四上涨0.8万吨。
研究结论
- 宏观政策：美联储会议显示无降息立场，市场关注鲍威尔讲话。国内宏观降息预期反复，预计近期区间调整为主，后续关注库消走势。
- 成材市场：供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 铝市场：预计价格短期偏弱震荡，关注宏观情绪和矿端消息。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
后期关注/风险因素
- 宏观政策推进
- 下游需求情况
- 宏观预期变动
- 地缘政治危机发展
- 矿端复产情况
- 消费释放情况
