建筑钢材行业：云贵及安徽短流程钢厂春节期间停产检修，影响产量74.1万吨；12月30日-1月5日10城新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材市场供需双弱，价格震荡下行创近期新低，冬储偏低迷。观点：震荡整理运行。关注宏观政策及下游需求情况。
铝锭行业：电解铝产量持续上升，铝价高位调整。
- 宏观：特朗普宣布对巴西和韩国产品加征关税，美国6月通胀率上升。
- 基本面：
- 氧化铝：全国冶金级氧化铝总产能11032万吨/年，运行产能9092万吨/年，开工率82.41%。
- 电解铝：7月产量同比增长1.05%，环比增长3.11%；运行产能环比小增，主要因山东-云南二期置换项目起槽。
- 库存：7月31日国内主流消费地电解铝锭库存54.4万吨，较上周四上涨3.4万吨，同比失去近三年低位优势；近一周出库量环比下降1.57万吨，创年内新低。
- 供需：7月下旬铝水比例下降导致供应压力，各地铝锭在途货量维持高位，累库趋势延续。淡季库存累库，需求端压力限制上行空间。
- 观点：预计价格短期区间运行，关注宏观情绪和下游开工。警惕宏观风险计价加码，关注国内政策推进、矿端复产情况、消费释放情况。
后期关注/风险因素：
- 成材：宏观政策；下游需求情况。
- 铝锭：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
