核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间集中在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省部分钢厂已停产，其余预计1月中旬停产。
- 铝价高位震荡：几内亚与矿商讨论控制矿石投放数量，氧化铝受提振走强。市场关注美联储利率决策及中东冲突影响。
- 房地产成交数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观，冬储偏低迷。
- 电解铝基本面：海外产能下滑，全球供应端收缩预期强化；国内供应稳定，下游加工龙头企业开工率环比回升2.4个百分点至61.9%。
- 铝线缆板块：开工率增2个百分点至65%，特高压及架空线需求旺盛，排产覆盖3月。
- 铝箔板块：开工率持稳于72.9%，传统旺季需求回暖与电池箔短期支撑并存，但中东战局拖累空调箔排产。
- 铝锭库存：周一主流消费地铝锭库存环比增加1.85万吨，三地均累库，短期季节性累库，升贴水预计走缩。
研究结论
- 成材：观点为震荡整理运行，关注宏观政策与下游需求情况。
- 铝价：虽然国内库存累库，但地缘冲突风险溢价仍在，海外价格支撑强劲，国内上涨动能弱于海外，沪伦比走低。预计整体高位震荡，短期高位运行，关注宏观情绪。
- 后期关注/风险因素：宏观政策变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
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