乙二醇日报：乙二醇装置增量施压基本面，反弹高度继续受限

乙二醇装置增量施压基本面，反弹高度继续受限。日度市场方面，主力合约价格环比上涨32元/吨至4424元/吨，期现联动上涨，华东现货价格同步反弹40元/吨至4475元/吨，基差大幅收窄32元/吨至16元/吨，反映出期货涨幅快于现货，市场对远期供需预期有所改善。持仓量减少17426手至115385手，成交量收缩27.6%至80018手，持仓持续下滑或暗示部分资金在价格反弹中离场，市场参与度下降可能抑制短期波动率。

产业链供需及库存变化方面，乙二醇总开工率环比上升0.4%至64.47%，其中煤制开工率显著增加1.1%至65.12%，油制开工率维持64.13%不变。煤制利润连续一周稳定在-370元/吨的深度亏损区间，但装置重启仍推动供给边际回升。聚酯工厂负荷率稳定于89.42%，江浙织机负荷保持63.43%，下游需求维持刚性但缺乏增长驱动，聚酯环节对乙二醇的采购仍以刚需补库为主。华东主港库存环比大增5.9万吨至48.57万吨，张家港库存更飙升40.6%至18万吨，到港量锐减6.7万吨至10.17万吨，显示港口累库主因发货量下滑而非集中到货，库存压力快速上升或压制现货涨幅。

价格走势判断：盘面看，主力合约成交缩量、持仓下滑，反映市场缺乏持续性驱动。煤制开工高位对冲进口到港收缩，若需求端难以启动集中补库，乙二醇反弹空间将受限。综合来看，虽然期货和现货价格上涨，但库存累积和基差收窄可能压制进一步上涨。供给端的开工率上升可能带来更多供应，而需求端没有起色，库存压力加大，可能导致价格上行空间有限。同时持仓和成交量的下降显示市场动能不足，可能有震荡调整的可能。不过，需要注意原油和煤炭价格变化，但原始资讯是null，所以可能暂时没有外部因素驱动。煤制利润亏损扩大是否影响未来开工率，但目前数据上煤制开工率在增加，所以可能亏损并未进一步加剧。此外，到港量减少但库存增加，说明需求端的发货可能不足，这可能影响未来库存是否能持续累积。这些因素综合起来，可能乙二醇价格短期内维持震荡，甚至承压。