乙二醇日报：乙二醇库存施压基本面，短线冲高后或有回调可能

乙二醇库存施压基本面，短线冲高后或有回调可能。乙二醇主力期货价格小幅上涨，从4132元/吨升至4154元/吨，涨幅0.53%，延续近期震荡上行趋势。华东市场现货价格显著上升，从3850元/吨涨至3975元/吨，涨幅3.25%，基差（现货-期货）从前一日的-282元/吨收窄至-179元/吨，显示现货相对走强。主力合约成交增加14477手至1003202手，涨幅1.46%，交易活跃度提升；但持仓减少41987手至408408手，跌幅9.32%，表明市场短期投机行为增强，而长期持仓意愿减弱。乙二醇总体开工率稳定在67.6%，油制开工率66.35%，煤制开工率63.6%，均无变化，供给端保持刚性。下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端无明显波动。华东主港库存增加20000吨至1002000吨，张家港库存增加19000吨至505000吨，库存持续累积表明供应过剩压力加剧。油制利润普遍下降（如乙烯制-SD氧化法利润减少41.0元/吨至-1084.73元/吨），外盘货源到港增加进一步加剧港口库存压力。中东局势持续升级，国际油价大涨支撑化工商品，市场传出个别企业预防性降负传闻，再度利好市场。当前华东价格商谈参考在3945元/吨附近。乙二醇价格预计将维持高位震荡格局，原因包括库存持续累积表明供应压力增大，下游需求稳定但无增长，油制利润普遍下降暗示成本支撑减弱，煤制利润小幅改善提供一定支撑。整体产业链中，原材料成本变化和库存压力是主要制约因素，预计价格上行空间有限，可能面临回调风险。