【策略分析】
建议逢高做空。上游电石价格周初下跌后稳定，PVC开工率升至80.33%（近年同期偏高水平），但下游开工率仍偏低，采购谨慎。印度BIS政策延期、台塑降价及反倾销税上调（中国出口预期减弱），叠加社会库存增加（目前偏高），显示库存压力较大。房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅扩大，30大中城市商品房成交面积处于历史同期最低，显示需求未实质性改善。氯碱利润仍为正，但新增产能（万华化学、天津渤化等8月量产，甘肃耀望、青岛海湾8-9月投产）及电石价格支撑弱，PVC基本面压力较大。老装置多通过技改升级，反内卷与淘汰老旧装置政策将影响后续行情，预计PVC震荡下行。
【期现行情】
期货：PVC2601合约增仓震荡，收盘5008元/吨（跌幅0.22%），持仓量增20013手至943093手，在20日均线下方。
基差：华东电石法PVC主流价4760元/吨，V2601期货收盘价5008元/吨，基差-248元/吨（走弱7元/吨），处于偏低水平。
【基本面跟踪】
供应端：中泰阜康、福建万化等装置开工提升，PVC开工率80.33%。新增产能方面，万华化学、天津渤化8月量产，甘肃耀望、青岛海湾8-9月投产。
需求端：房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅扩大（1-7月分别下降12.0%、4.0%、19.4%），住宅销售面积下降4.1%。30大中城市商品房成交面积环比回落4.89%，处于历史同期最低，关注利好政策提振。
库存：截至8月14日当周，PVC社会库存环比增4.53%至81.14万吨（隆众仓储库容扩大），仍偏高。
【研究结论】
PVC基本面压力较大，供应端开工率偏高且新增产能集中，需求端房地产持续调整，库存高企，出口预期减弱。虽老装置通过技改升级，但宏观政策（反内卷、淘汰落后产能）仍是长期影响，短期预计震荡下行。主力合约切换至01合约，基差偏低。
