FICC日报：股指震荡调整，关注抛售行为

市场分析

• 消费政策：宏观层面将推出扩大入境消费、建设国家数字贸易示范区、优化消费品以旧换新、开展汽车流通消费改革试点等政策；海外方面，美国11月耐用品订单环比增长5.3%，创六个月最大增幅。
• 指数调整：A股三大指数震荡调整，上证指数跌0.09%，创业板指跌0.91%；行业方面，有色金属、石油石化、煤炭领涨，国防军工、汽车、社会服务、电子跌幅居前；成交额3.2万亿元；中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，强调维护金融市场稳定。
• IC增仓：股指期货基差回落，成交量增加，IH、IC、IF持仓量同步增加。

策略

• 大资金持续抛售反映监管层降温预期，后续可能有进一步动作；建议关注回调后介入IC的机会，以及IH的企稳补涨机会。

风险

• 国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表与数据

• 包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率等宏观经济图表；
• 现货市场跟踪图表包括沪深两市成交金额、融资余额；
• 股指期货跟踪图表涵盖持仓量、成交量、基差、跨期价差等数据。

研究员与免责声明

• 分析研究员：蔡劭立、汪雅航、高聪；
• 免责声明：报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。