棉花：商品冲高回落 棉市震荡偏弱

01主要观点及策略概述
棉花基本面数据显示，上游种植方面，棉花面积预增但单产略减；中游工厂负荷下行，纱厂利润亏损；美国棉花出口签约量近年来最低，但装运季节性回升，对华出口同比大减，对巴出口同比大增，对越出口签约和装运同比大增，对孟出口装运同比减少。资金面数据方面，郑棉基差高位震荡，月差9-1走弱，09合约持仓和仓单虚实比快速回落，美棉持仓显示做多情绪低迷，月差呈现深度Contango。
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