市场分析：
- 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.3%，报2713元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.93%，报3480元/吨。
- 原油价格近日呈现震荡下跌态势，成本端指引偏空，FU、LU盘面走势同样较弱。油市中期平衡表存在供过于求的预期，但短期需关注俄美乌会谈进展及美国对俄罗斯制裁的态度变化，这些因素将影响市场情绪并带来额外价格波动。
- 高硫燃料油市场结构有企稳迹象，外盘月差与裂解价差小幅回升，内盘表现较弱但也无太突出矛盾。目前高硫油现货端供应充裕，亚太地区库存偏高，需求端增长动力不足，市场上行驱动有限。未来若裂解价差调整充分，炼厂端需求可能大幅回升，市场结构有望再度走强。当前需关注俄乌和谈进展，7、8月份俄罗斯高硫燃料油发货已回升，若谈判顺利，美国放松对俄制裁、乌克兰停止无人机袭击，则俄罗斯燃料油供应可能进一步增长。
- 低硫燃料油方面，市场压力有限但整体无短缺预期。国产量持续低位，但海外供应已有所回升。中期视角下，低硫燃料油剩余产能充裕，一旦裂解利润适宜将吸引供应释放，且航运业碳中和趋势将逐步替代低硫燃料油市场份额，市场上方阻力较大。
策略：
- 高硫燃料油：震荡
- 低硫燃料油：震荡
- 跨品种：无
- 跨期：无
- 期现：无
- 期权：无
风险：
- 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期
图表：
- 列出了18张图表，包括新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及燃料油FU、LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等。
资料来源：
本期分析研究员：
- 潘翔，从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188
- 康远宁，从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842
联系人：
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