核心观点与市场分析
- 现货市场:2025年8月18日,全国各地生猪价格整体明显回落,主要受近期出栏压力增加影响。规模企业出栏量较此前下降,但整体出栏完成情况一般,供应压力仍存。普通养殖户出栏进度放缓,后续出栏变化不大。二次育肥入场积极性一般,以观望为主,大小猪价差上涨但受高位存栏限制,整体维持稳定。短期供应压力有所好转,但高位存栏导致后续压力仍存,现货价格预计偏弱运行,但深跌空间受限。
- 期货市场:盘面整体回落,现货压力仍在反映。远月盘面回落后趋稳,但供应压力仍存,近端调整空间有限,远月支撑存在。前期回落主要受事件驱动和市场对出栏量增加的担忧影响,整体支撑仍存,但近月压力明显。
关键数据与研究结论
- 供应压力:当前生猪存栏及产量压力高位,近端供应调整空间有限,远月支撑存在。
- 交易策略:
- 单边:远月逢低做多。
- 套利:LH91反套。
- 期权:卖出远月看跌期权。
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