核心要点及策略
供应端扰动影响持续，关注近远月差是否走强
月间价差：
- SMM提供的现货计价基准：82700元/吨。
- 周内锂矿价格涨幅继续大于锂盐：
- 电池级碳酸锂SMM估价82700元/吨，周内涨10800元/吨（+15%）。
- 锂云母2100元/吨，周内涨300元/吨（+16.7%）。
- 锂辉石940美元/吨，周内涨163美元/吨（+21%）。
- 碳酸锂的基差、月差：
- 相关品种的比价关系：碳酸锂-镍、钴的价差明显走强。
锂盐厂周度开工提升：
- 开工：根据SMM，碳酸锂冶炼周度开工57.73%（+0.42%），其中锂辉石开工66.21%（+2.71%），云母43.21%（-6.95%），盐湖54.15%（+5.93%）。藏格矿业、枧下窝停产。
- 产量：根据SMM，碳酸锂周度产量19980吨（+424吨），其中锂辉石端产量11659吨（+477吨），锂云母端产量3900吨（-510吨），盐湖端产量2742吨（+300吨），回收端产量1679吨（+157吨）。
7月份碳酸锂增产：
- 根据SMM，2025年7月中国碳酸锂产量8.15万吨，环比+4%，2025年1-7月累计产出51.1万吨，同比增长41%，计15万吨，同期库存增加0.96万吨，表明需求的增长非常强劲。
- 2025年7月中国氢氧化锂产量为2.52万吨，环比+3%；2025年1-7月累计产出16.74万吨，同比-19%。
矿端6月进口环比下降：
- 根据SMM，2024年锂辉石进口量约67万吨LCE。澳矿的供给补量依赖于价格，非洲矿则依赖于地缘和价格。
- 2025年6月份锂精矿进口42.8万吨，累计进口280.6万吨，累计同比-0.17%。其中澳矿进口累计同比增6%，津巴布韦矿降18%。
- 7月份中国锂矿石产量（辉石+云母）2.76万吨LCE，环比-2.3%；1-7月累计产16.44万吨，同比+40%。
7月份智利出口碳酸锂环增：
- 6月份碳酸锂进口1.77万吨，环比降0.34万吨，6月份累计进口11.78万吨，同比增11%。
- 6月份智利碳酸锂总出口14619吨，环比上升3.38%，同比降低30.21%。其中出口：中国10226吨，环比上升5.91%，同比降低41.23%。
- 7月份智利出口碳酸锂20928吨，环增43%，其中出口中国13632吨，环增3406吨（+33%）。7月份智利出口中国的硫酸锂累计5.5万吨，累计同比175%。
8月三元材料、铁锂产量预计分别环增3%、7%
终端：6月新能源乘用车销量累计同比增40%，渗透率回升
- 1-7月份储能中标容量80GWh，同比增31%。
- 6月新能源乘用车销量132.9万辆，环比增1.5%，1-6月累计销量693.7万辆，累计同比增40.3%，增速较上月下降3.7%。
碳酸锂整体库存高位有所下降，锂矿可售库存增加
高纯钽锭价格下降
钾肥价格周内稳定
- 4月16日起停止第二批储备钾肥集中投放竞拍交易。
- 2025年6月12日，中国钾肥进口谈判小组（中化、中农、中海化学）与食安供应链有限公司（迪拜）就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为346美元/吨CFR，低于市场价。
- 7月中旬有关部门召开钾肥保供稳价会议。
外采锂辉石期货盘面利润为正，锂云母端接近盈亏平衡
平衡表估算：单月供需差预计加大，观察后续江西矿证进展
- 假设锂辉石开工环增，藏格锂业、枧下窝停产，进口环增。
- 预计8月份正极材料排产环增。
