对二甲苯：供增需减，但终端需求改善，短期震荡市 PTA：弱现实强预期，月差反套 MEG：区间震荡市，关注终端需求改善

市场动态

• PX: 9月MOPJ估价569美元/吨CFR，尾盘实货商谈价826/832美元/吨（10月），830美元/吨（11月），均无成交。PX估价827美元/吨，较前日上涨3美元。市场参与者态度谨慎，活动减少。韩国7月PX出口量环比下滑2%至407,545吨，主要因Unv1esePTA工厂开工率下降及关税不确定性。中国出口量环比增长10%至373,458吨。PX-石脑油价差扩大至255.50美元/吨。
• PTA: 15日现货价格上涨至4660元/吨，主流基差09-13。月均价格4686.36元/吨，月结价格4724.33元/吨。
• MEG: 华东两套190万吨/年MEG装置升温重启，后续负荷预计提升。江浙涤丝15日产销偏弱，平均产销4成略偏下。直纺涤短销售部分好转，平均产销62%。
• 聚酯: 江浙涤丝开工率89.4%（+0.6%），瓶片工厂开工修复推迟至9月。下游开机缓慢上升，8月月均89%，9月预估91.5%。台化、逸盛装置停车，威联化学、嘉兴石化装置重启，国产PTA负荷76%（-0.2%）。
• 煤制MEG: 煤炭价格上涨但乙二醇价格下行，煤制装置利润下跌至540元/吨，仍处高位。通辽金煤、广汇新疆装置重启，开工率提升至80%。进口到港量回升，提货速度偏慢，显性库存累积，基差走强。

趋势强度

• PX、PTA、MEG趋势强度均为0（中性）。

观点及建议

• PX: 需求改善，单边下方空间有限。中国PX开工率84.3%（+2.3%），亚洲整体74%（+0.4%）。威联化学、福化集团、宁波大榭、盛虹炼化装置重启或提升负荷。韩华113万吨装置检修至9月底，马来西亚55万吨装置停车，SK40万吨装置重启，出光40万吨装置意外停车陆续重启，ENEOS预计有61万吨，沙特134万吨装置重启。整体日韩供应量影响不大。PX供增需减，加工费向下，但终端需求改善或限制单边下跌空间。
• PTA: 需求环比改善，单边转为震荡市格局，关注后续旺季拉动。非主流仓单压制近月合约，9-1月差难走强，维持9-1反套。聚酯负荷缓慢上升，回升速度加快需到9月。台化、逸盛装置停车，威联化学、嘉兴石化装置重启，国产PTA负荷76%（-0.2%）。
• MEG: 供需双增，单边震荡市。9-1月差维持-50~0区间操作，1-5反套。盛虹炼化装置短停2天，浙石化装置重启。煤制装置利润下跌至540元/吨，仍处高位，开工率80%。进口到港量回升，提货速度偏慢，显性库存累积，基差走强。非主流仓单对盘面形成压力，关注09合约持仓建仓速度。