工业硅&多晶硅日评20250818：高位整理

核心观点与关键数据

• 多晶硅价格：N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格均持平，分别为46元/千克、47元/千克、45元/千克、44.5元/千克；期货主力合约收盘价上涨4.58%至52,740元/吨。
• 供给端：硅料企业维持减产，但部分企业有新增产能投放，预计7月产量近11万吨，8月增至约13万吨；新疆部分检修硅厂复产，西南电力成本下降，预计8月仍有硅炉重启，供给稳中有增。
• 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，下游硅片价格跟涨，但终端市场依旧偏弱，组件价格回调；有机硅某大厂因事故停车，供给阶段性收紧后有所恢复；硅铝合金企业按需采买，囤货意愿不足。

研究结论

• 价格趋势：六月底以来受供给侧改革预期及现货涨价推动，多晶硅价格持续上涨并突破新高，近期情绪淡化但仍有反复，预计价格维持高位整理，盘面波动较大，操作需谨慎。
• 后续关注：持续关注宏观情绪演变及仓单注册情况；关注硅企生产动态。
• 工业硅：规上工业电力生产增长加快，火电、风电、太阳能发电增速加快，太阳能发电增长28.7%；新疆部分检修硅厂复产，西南电力成本下降，预计8月供给稳中有增。
• 有机硅：某大厂因事故停车导致供给阶段性收紧，近期有所恢复，市场供应压力回升，价格或再度承压。
• 综合判断：随着情绪降温及盘面上方套保压力，硅价有所回落调整，但多头情绪仍有反复，预计硅价或维持高位整理。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。