工业硅&多晶硅日评：高位整理

多晶硅市场分析

核心观点

• 多晶硅价格近期高位整理，受供给端扰动和需求端支撑影响。
• 供给端：硅料企业维持减产，但部分企业或有新增产能投放，预计产量小幅提升。
• 需求端：多晶硅市场交易量增加，库存下降，但终端需求压力较大，组件价格受成本及需求双向挤压。
• 涨价逐渐从硅料端向下游传导，但终端项目对IRR的考虑限制涨价幅度。

关键数据

• N型多晶硅料价格：50.15元/千克（上涨0.10%）。
• 期货主力合约收盘价：55,710元/吨（下跌1.81%）。
• 基差（华东553#-期货主力）：420元/吨（上涨290元/吨）。
• 不通氧553#（华东）平均价格：8,950元/吨（持平）。
• 421#（华东）平均价格：9,400元/吨（持平）。
• 单晶PERC组件价格：0.27-0.72元/瓦（持平）。

研究结论

• 短期多晶硅价格高位整理，现货继续抬涨压力较大，或将对盘面形成压制。
• 前期多单可择时止盈，后续关注产业政策落地及宏观情绪演变。
• 产业链价格反向传导风险存在，终端需求压力较大。

行业动态

• 工业硅方面，克拉玛依计划投资建设年产10万吨工业硅项目。
• 多晶硅市场受情绪带动走强，但若多晶硅企业实施限产减产，对工业硅为利空消息。
• 有机硅市场某大厂因事故停车整改，供给阶段性收紧，价格或再度承压。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。