工业硅&多晶硅日评：高位整理

多晶硅市场分析总结

核心观点与关键数据

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格9,200元/吨，上涨1.10%；期货主力合约收盘价9,000元/吨，上涨3.33%。N型多晶硅料46元/千克，持平；期货主力合约收盘价52,985元/吨，上涨4.32%。基差方面，华东553#与期货主力基差200元/吨，下跌190元/吨；N型多晶硅料基差-6,985元/吨，下跌2,195元/吨。
• 区域价格：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地不通氧553#价格均小幅上涨；通氧553#价格略高于不通氧；421#价格整体稳定。
• 细分产品价格：N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格均持平；单晶PERC电池片及组件价格持平；DMC、107胶、硅油价格稳定。

供给与需求分析

• 供给端：硅料企业维持减产，部分新增产能投放，预计7月产量近11万吨，8月增至13万吨左右。新疆部分检修硅厂复产，西南电力成本下降，预计8月部分硅炉重启，供给稳中有增。有机硅某大厂因事故停车，供给阶段性收紧。
• 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨。多晶硅价格上调预期带动下游硅片跟涨，但终端市场依旧偏弱。上半年抢装机透支需求。

研究结论

• 市场情绪：六月底以来受供给侧改革预期及现货涨价推动，多晶硅价格持续上涨并突破上市新高，近期情绪淡化但仍有反复，价格高位偏强整理，盘面波动较大。
• 操作建议：操作需谨慎，持续关注宏观情绪演变及仓单注册情况。
• 近期动态：硅宝科技推出动力电池胶及光伏胶新材料；印度SAEL Solar P6建设5GW电池与5GW组件垂直一体化工厂，采用TOPCon技术。

风险提示

期市有风险，投资需谨慎。