聚丙烯供需分析
- 核心观点：聚丙烯短期整体开工环比上升，但8月计划内检修相对集中，新增产能抵消检修支撑；共聚价差略走强，或为阶段性低位信号；生产库存环比下降，贸易商库存略降，库存压力向下传导。
- 关键数据：
- 产能利用率：本期平均产能利用率77.91%，环比上升0.60%；中石化产能利用率81.53%，环比上升1.96%。
- 产量：8月产量增加，潜在新增产能520.5万吨（增幅11.7%），2025年潜在新增产能613万吨（增幅17.17%）。
- 库存：中国聚丙烯商业库存82.74万吨，环比下跌3.41%；生产企业样本库存44.45万吨，环比下跌13.76%。
- 成本：原油价格走弱，油制成本下滑；油制厂家利润上升（-202元/吨），PDH制利润下滑（390元/吨）。
- 下游情况：BOPP开工、订单天数上升，但利润处于低位（200元/吨）；胶带母卷开工持平，订单天数上升；塑编开工持平，订单天数持平；无纺布开工上升，成品库存中性偏高；CPP开工、订单天数上升。
聚乙烯供需分析
- 核心观点：L-LL价差震荡偏强，HD-LL震荡；开工率、产量环比上升；生产企业库存环比下降，社会库存环比下降；油制装置利润上升。
- 关键数据：
- 价差：L-LL震荡偏强，LDPE社会库存环比-2.09%；2025年1-5月HD-LL价差趋势性扩张，后期或震荡偏弱。
- 开工率与产量：产能利用率86.82%，环比上升1.1%；本周产量66.11万吨，环比增加0.14%。
- 库存：生产企业样本库存44.45万吨，环比下跌13.76%；社会样本仓库库存小幅积累。
- 成本：原油价格走弱，油制成本下滑；油制装置利润上升。
- 下游情况：农膜开工环比上升，订单天数环比下降；包装膜开工下降，订单天数环比下降；管材、中空开工同比偏低。
