AI周观察：ChatGPT活跃度上升，AI笔电渗透率大幅增长

海外市场行情回顾

• ChatGPT和Claude活跃度环比上升，Perplexity环比小幅下降，Gemini保持平稳；国内应用中，多数保持稳定，通义活跃度续跌。

CoreWeave二季度业绩分析

• 营收12.1亿美元，同比增长207%，但净亏损2.91亿美元，经营利润率降至2%。
• 管理层上调全年营收指引至51.5-53.5亿美元，预计同比增长174%。
• 合同储备达301亿美元，环比增加40亿美元，未来收入可见性增强。
• 高额股权激励和债务规模上升至111亿美元，财务压力加大。
• 需关注产能扩张进度、客户拓展及债务结构改善。

SK海力士HBM市场观点

• 预计HBM市场将以约30%的年均复合增长率扩张至2030年。
• 定制化HBM市场到2030年将达到“数十亿美元”规模。
• SK海力士是英伟达的主要HBM供应商，短期HBM3E产品可能出现供过于求风险。
• 长期利好技术领先厂商，赛道大宗属性将弱于整体存储市场。

消费电子动态

• 2025年二季度全球智能手机销量达2.96亿台，同比增长1.45%。
• 销量排名前五的是三星、苹果、传音、小米、vivo。
• 中东&非洲地区智能手机增速达6.8%，除中国、日本外亚太地区增速达5.3%。
• 看好AI手机的销量增长和手机配置提升。
• 2025年二季度全球AI笔电出货量达2160万台，同比增长95%，渗透率达44.32%。
• AI PC销量将在Windows切换和换机周期下继续增长。

风险提示

• 芯片制程发展与良率不及预期。
• 中美科技领域政策恶化。
• 智能手机销量不及预期。