周度评估及策略推荐
国内宏观情绪高涨，上证指数突破3600点，资本市场情绪转暖。聚烯烃反套行情企稳，但原油价格低位震荡，且上半年聚乙烯投产353万吨产能（完成70%），剩余150万吨产能投放计划；聚丙烯投产450万吨（完成70%），剩余190万吨产能投放计划。供应端承压，需求端即使农膜订单触底反弹，聚烯烃季节性旺季上行力度有限。
估值
聚乙烯周度涨幅（成本＞期货＞现货），聚丙烯周度涨幅（成本＞期货＞现货）。
成本端
WTI原油和Brent原油下跌，煤价上涨，甲醇下跌，乙烯上涨，丙烯上涨，丙烷无变动。成本端支撑松动。
供应端
PE产能利用率84.72%，环比上涨1.53%，同比上涨2.26%，较5年同期下降-5.72%。PP产能利用率78.80%，环比上涨0.74%，同比上涨8.51%，较5年同期下降-9.16%。8月聚乙烯产能投放压力较大。
进出口
6月国内PE进口为95.93万吨，环比下降-10.19%，同比下降-4.63%。6月国内PP进口15.36万吨，环比下降-8.22%，同比下降-15.78%。进口利润下降，PE北美地区货源减少，进口端压力减小。6月PE出口9.68万吨，环比下降-7.95%，同比上涨48.84%。6月PP出口20.94万吨，环比下降-24.29%，同比上涨39.35%。美国对越南转口关税征收40%，PP出口或将受阻。
需求端
PE下游开工率39.20%，环比上涨0.20%，同比下降-5.45%。PP下游开工率49.35%，环比上涨0.92%，同比上涨0.59%。季节性淡季尾声，未见下游农膜订单上涨。
库存
PE生产企业库存44.45万吨，环比去库-13.76%，较去年同期去库-2.63%；PE贸易商库存6.09万吨，环比去库-0.48%；PP生产企业库存58.75万吨，环比累库0.07%，较去年同期累库10.25%；PP贸易商库存17.97万吨，环比去库-4.06%；PP港口库存6.05万吨，环比去库-0.98%。
小结
聚烯烃09合约供应端承压尚未证伪的背景下，需求端即使农膜订单触底反弹，聚烯烃季节性旺季上行力度有限。
本周预测
聚乙烯(LL2509)：参考震荡区间（7200-7500）；聚丙烯(PP2509)：参考震荡区间（7000-7300）。
推荐策略
继续持有LL9-1反套头寸止盈。
风险提示
原油价格大幅上涨，PE进口大幅下降。
