金工ETF点评：宽基ETF单日净流出109.69亿元，煤炭、石化、交运拥挤低位

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出109.69亿元，净流入TOP3为创业板ETF广发（+2.48亿元）、创50ETF（+1.56亿元）、科创100指数ETF（+1.22亿元）；净流出TOP3为科创50ETF（-35.12亿元）、上证50ETF（-9.53亿元）、科创50ETF（-7.59亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出62.25亿元，净流入TOP3为机器人ETF（+6.17亿元）、煤炭ETF（+3.18亿元）、酒ETF（+2.32亿元）；净流出TOP3为芯片ETF（-9.49亿元）、证券ETF（-9.35亿元）、科创芯片ETF（-9.10亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出1.70亿元，净流入TOP3为红利ETF（+1.23亿元）、红利国企ETF（+0.72亿元）、中证红利ETF（+0.41亿元）；净流出TOP3为红利低波100ETF（-1.16亿元）、红利低波ETF（-0.81亿元）、自由现金流ETF（-0.74亿元）。
• QDII/海外ETF：单日净流出0.54亿元，净流出TOP3为恒生ETF（-0.54亿元）、港股红利ETF（-0.53亿元）、东南亚科技ETF（-0.43亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度靠前的行业：建材、军工、有色；拥挤度较低的行业：煤炭、石油石化、交运；建议关注煤炭、石油石化、交运。
• 轻工制造拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入银行，流出机械、军工；近三交易日减配军工、机械，增配非银。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，筛选存在潜在套利机会的ETF标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据，结论仅供参考，不构成投资建议。