2025年7月9日,美国对华报复性关税的90天暂停期将结束。根据德意志银行的全球金融市场调查,55%的受访者认为将出现报复性关税,12%预计将进一步延期,32%预计将达成多项贸易协议。市场对“美国例外论”的看法分歧,44%认为其将卷土重来,49%预计其将逐步削弱,仅有7%预期其将快速削弱并引发大规模资本外流。受访者中,仅12%认为美国财政赤字将在未来一年内显著影响市场,但在五年后这一比例上升至52%。对美联储独立性的看法,16%认为其完全独立,25%认为政治压力将导致降息,58%认为其政策受边际影响。美元地位下降,78%的受访者倾向于持有欧元一年,而五年后则趋于平衡。欧洲股市偏好度下降,但五年期美国股市偏好度回升至70%。德国经济增长预期稳定,但极端预期减少。美国未来12个月衰退概率从43%降至34%。人工智能工具在工作场所的使用率从5%上升至13%。中东地缘政治风险被认为对市场影响不大。通胀预期回落至2024年末水平。