受加菜籽反倾销措施提振 菜籽系期价震荡偏强运行

行情复盘与资金流向

8月13日，菜籽粕期货主力合约收涨2.29%至2723.0元，资金整体流入1.95亿元。

背景分析

• 供应端：油厂开机率偏高，豆粕累库压制粕类价格；但四季度买船不确定性为远期市场提供支撑。
• 需求端：近月菜籽到港偏少，水产养殖旺季提振菜粕需求。
• 政策影响：中国对加菜籽实施临时反倾销措施，进一步弱化远期供应。

美国农业部供需报告

• 2025/26年度美豆收割面积预估为8010万英亩（低于预期），单产预估为53.6蒲式耳/英亩，产量预估为42.92亿蒲式耳，期末库存预估下调至2.9亿蒲式耳（三年最低），报告整体利多。

菜粕观点总结

• 供应：反倾销措施减少远期供应压力。
• 需求：豆粕替代优势削弱菜粕需求预期。
• 市场表现：反倾销措施提振菜粕涨停，市场波动加大，建议偏多思路对待。

菜油观点总结

• 国际市场：加拿大菜籽作物迎降雨，产量前景改善；反倾销措施或影响加菜籽出口，价格下跌。
• 库存：MPOB报告显示马来西亚7月底棕榈油库存增加4.02%至211万吨，低于预期。
• 政策：反倾销措施进一步弱化远期供应。
• 市场表现：受反倾销措施提振，菜油继续走强，建议偏多参与。

重点关注

• 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量。
• 中加及加美贸易争端走向。