重大事项点评定增通过股东大会决议，拟投资3.44亿布局卫星互联网

核心观点：广电计量拟增发不超过13亿元，其中3.44亿元用于布局卫星互联网质量保障平台项目，旨在抓住卫星互联网产业发展机遇，提升公司在该领域的检测与认证能力。

关键数据：

• 拟增发不超过13亿元，其中3.44亿元用于卫星互联网质量保障平台项目。
• 公司在航天领域具备GJB1027规定的部件和组件级产品鉴定和验收相关检测项目能力，拥有热真空、电磁兼容、高强度冲击振动试验等技术能力。
• 计划构建卫星互联网空天地一体化技术创新成果验证与测试评价公共服务平台，覆盖商业航天通信卫星关键系统及组件、关键芯片及核心元器件和新材料。

研究结论：

• 卫星互联网设备检测认证需求显著，具有确保设备质量与性能、保障安全性、推动技术创新等重要意义。
• 公司具备航天领域基础，可快速响应市场需求，建设性能测试与评估平台，满足国内超5万颗卫星申报主体的设备检测认证需求。
• 公司聚焦高端制造，受益产业链发展，检测需求持续增长；管理层改革后，利润增速有望超越收入增速。
• 预计公司2025-2027年分别实现收入36.24/40.10/44.30亿元，归母净利润4.08/4.88/5.64亿元，同比分别+15.9%/19.7%/15.4%。
• 给予公司2025年40XPE，目标价为27.99元，维持“强推”评级。

风险提示：公信力、品牌和声誉受不利事件影响的风险；市场竞争加剧风险、管理风险、资产减值风险等。