聚酯链日报：PX供应趋紧支撑走强，关注PTA加工费表现

一、日度市场总结

• PX: 主力合约收涨1.52%，基差为0元/吨。供给端：盛虹石化新装置投产延后，亚洲部分装置检修，三季度供应增量不及预期。需求端：聚酯开工率89.5%，轻纺城日均成交回落至1000万米以下，终端订单季节性转弱，坯布库存累积至40天高位。库存端：工厂库存5天历史低位，社会流通库存240万吨，显性库存同比增加12%，库存结构性矛盾加剧短期价格波动。
• PTA: 主力合约持平，基差为0元/吨。供给端：大厂负荷76.3%，恒力惠州新产能释放延后，福海创450万吨装置计划8月检修，供应压力短期缓解。需求端：聚酯开工率89.5%，轻纺城日均成交回落，终端订单转弱，织造环节坯布库存累积。库存端：工厂库存5天历史低位，社会流通库存240万吨，显性库存同比增加12%，库存结构性矛盾加剧短期价格波动。

二、产业链价格监测 （数据图表略）

三、产业动态及解读

• 宏观动态: 特朗普认为鲍威尔可能降息；中东冲突持续；中国1-6月规模以上工业企业利润同比下降1.8%；泰柬边境冲突，中国劝和促谈；中国上半年黄金消费量同比下降3.54%。
• 供需方面-需求: 轻纺城成交总量环比增长50.0%，长纤织物成交量455.0万米。

四、产业链数据图表 （数据图表略）

五、核心观点与结论

• PX: 供应趋紧支撑走强，关注PTA加工费表现。
• PTA: 短期维持成本驱动型震荡，长丝企业或加大促销力度去库，PTA加工费存在压缩风险。
• 聚酯: PX-PTA价差扩大与织机原料补库意愿低迷的矛盾，预计产业链短期维持成本驱动型震荡，长丝库存压力仍在积累。