基金周报（20250811-20250815）：中金唯品会奥莱REIT初步分析

上周行情、数据回顾

• 内外权益市场修复：上证指数、中证1000分别上涨2.11%、2.51%；恒生指数、恒生科技指数分别上涨1.43%、1.17%；标普500、纳斯达克100指数分别上涨2.43%、3.73%。
• 商品价格：黄金期货上涨约1.29%；原油期货下跌约5.12%；铜价上涨约0.96%。
• 资金流向：两市ETF日均成交额约3597.4亿；恒生科技指数品种连续两周有大额资金净流入；南向资金成交净买入额约217.5亿港元，年初以来累计净买入额约9008.0亿港元。

本周新发基金情况

• 全市场公募基金13044只，合计资产净值约34.12万亿。
• 本周约有31只新发基金，包括1只中长期纯债型基金、5只增强指数型股票基金、4只主动管理型权益类基金、2只混合型FOF基金、1只QDII混合型基金、1只被动指数型债券基金、17只被动指数型股票基金。

中金唯品会奥莱REIT初步分析

• 底层项目：宁波杉井奥特莱斯，总建筑面积10.43万方，商业面积8.33万方，商业可出租面积5.09万方，整体得铺率约48.8%。
• 运营情况：主要运营模式为联营和租赁，联营商户销售额占比约88%，租赁商户销售额占比约9%。
• 保底销售条款：项目设保底销售条款，2022-2024年签订保底销售条款的商户收入占比分别为66.9%、59.6%、61.0%；商户续租率分别为77.8%、82.2%、85.9%。
• 可供分配预期：预计2025年现金分派率5.21%（年化），预计2026年现金分派率5.65%。
• 同类项目对比：扣率及提成租金比例均高于首创奥莱武汉及济南项目。

风险提示

• 新基金选择需综合考虑建仓期、费率、基金经理业绩及回撤控制、行业主题行情阶段等因素。
• 历史数据不代表未来业绩，跟踪品种为非保本型产品。
• 经济、政策等内外因素可能造成市场风险，影响基金收益水平。