成材市场
- 区域停产情况：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 市场表现：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材价格继续震荡下行，再创近期新低。
- 市场情绪：供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策和下游需求情况。
铝锭市场
- 宏观环境：美联储官员对劳动力市场感到不安，表明对9月降息持开放态度，通胀降温可能巩固降息押注，但特朗普关税可能影响美联储决策。
- 供应情况：电解铝运行产量稳中小增，几内亚铝土矿发运量降低，预计8月开始进口量下滑，国产铝土矿供应增量有限。
- 下游需求：
- 下游加工龙头企业开工率环比微升0.1个百分点至58.7%。
- 原生铝合金延续回升趋势，但受终端需求疲软、高铝价及季节性因素制约，企业排产谨慎。
- 铝线缆开工率持稳于61.8%，电网订单支撑需求，但行业复苏节奏不一，旺季特征未完全显现，预计8月中旬小幅回升。
- 铝型材开工率微降至49.5%，建筑及工业型材需求疲软，光伏订单分化，淡季特征显著。
- 铝箔开工率微降至68.4%，空调箔需求下滑及新能源政策不确定性影响，行业预计延续收缩。
- 再生铝龙头企业开工率持稳于53.1%，淡季需求疲软叠加高温假影响，行业整体开工率仍面临下行压力。
- 库存情况：据SMM统计，8月11日国内主流消费地电解铝锭库存58.7万吨，较上周四增长2.3万吨，较上周一上涨2.3万吨，淡季库存累库趋势不改。
- 观点：短期铝价高位运行，关注宏观政策推进和库消走势。预计价格短期震荡运行，关注宏观情绪和下游开工。
- 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
