流动性与仓位周观察——8月第2期：资金延续净流入，交投活跃度下降

市场资金净流入，交投活跃度下降
上周全A成交额8.48万亿，较前一周下降；换手率8.27%，较前一周下降。资金供给端中基金、ETF、两融净流入；资金需求端IPO规模21.86亿元，再融资规模3.83亿元。市场资金合计净流入439.52亿元，流动性转强。

国内流动性
上周公开市场操作净回笼资金5365亿元，DR007上行，R007下行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。10年期国债收益率下降2bp，1年期国债收益率下降2bp，国债期限利差持平；10年期美债收益率上行，中美利差倒挂程度加重；市场预期9月美联储降息概率至88.4%。

微观流动性转强
各宽基指数换手率及成交额均下降。上周偏股型基金发行规模146.32亿元，规模较上一周上升。偏股型公募基金加仓行业前三：有色金属（+0.31%）、机械设备（+0.3%）、国防军工（+0.16%）；减仓幅度前三行业：医药生物（-0.79%）、计算机（-0.38%）、食品饮料（-0.24%）。两融资金净流入296.59亿元，两融交易额占A股成交额下降至10.02%。ETF份额上升22.3亿份，沪深300ETF流入资金最多，证券ETF流入资金最多。

一级市场与产业资本
上周IPO融资3家，规模21.86亿元；再融资1家，规模3.83亿元。产业资本减持77.53亿元，基础化工、家用电器、银行增持前三；计算机、电子、电力设备减持前三。上周解禁规模931.32亿元，通信、电子、计算机解禁规模前三。

风险提示

1. 市场波动过大；
2. 数据具有时滞性；
3. 历史数据不代表未来。