流动性与仓位周观察6月第1期：资金延续净流入

一、市场资金净流入，交投活跃度下降
上周市场资金合计净流入156.42亿元，流动性转强。全A成交额4.84万亿，较前一周下降，换手率5.58%，较前一周下降。融资供给端中基金、两融净流入，ETF净流出；资金需求端IPO规模为50.07亿元，再融资规模0亿元。

二、资金净回笼，国债期限利差扩大
国内流动性方面，上周公开市场操作净回笼资金6717亿元，DR007下行，R007下行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。10年期国债收益率下降2bp，1年期国债收益率下降4bp，国债期限利差扩大。10年期美债收益率上行，中美利差倒挂程度加重，市场预期6月美联储不降息概率至99.9%。

三、微观流动性转强
各宽基指数换手率及成交额均下降。偏股型基金发行规模137.5亿元，较上一周上升。偏股型公募基金加仓行业前三：电子（+0.26%）、通信（+0.18%）、计算机（+0.16%）；减仓幅度前三行业：食品饮料（-0.45%）、家用电器（-0.35%）、交通运输（-0.12%）。两融资金净流入76.49亿元，两融交易额占A股成交额上升至8.4%。ETF份额下降7.5亿份，沪深300TF及银行ETF流入资金最多。IPO融资2家，规模50.07亿元；再融资规模0亿元。产业资本减持31.8亿元，非银金融、煤炭、家用电器增持前三；电子、医药生物、机械设备减持前三。解禁规模287.58亿元，电子、医药生物、汽车解禁规模前三。

四、风险提示
1.市场波动过大；2.数据具有时滞性；3.历史数据不代表未来。