流动性与仓位周观察——7月第2期：资金延续净流入

一、市场资金净流入，交投活跃度上升
上周全A成交额7.48万亿，换手率8.6%，较前一周均有所上升，资金供给端基金、两融、ETF净流入，需求端IPO和再融资规模稳定，市场资金合计净流入123.22亿元，流动性转强。

二、国内流动性：资金净回笼，国债期限利差缩小
上周公开市场净回笼资金2265亿元，DR007和R007上行，利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。10年期国债收益率上升2bp，1年期国债收益率上升3bp，期限利差缩小；中美利差倒挂程度加重，市场预期7月美联储不降息概率达93.3%。

三、微观流动性转强
各宽基指数换手率和成交额均上升。偏股型基金发行规模35.44亿元，规模下降。公募基金加仓前三行业为房地产、非银金融、计算机，减仓前三行业为银行、家用电器、食品饮料。两融资金净流入228.67亿元，交易额占比升至9.4%。ETF份额上升26.8亿份，沪深300ETF和煤炭ETF净流入居前。

四、一级市场和产业资本动态
IPO融资2家，规模33.38亿元；再融资7家，规模134.31亿元。产业资本减持72.8亿元，石油石化、公用事业、家用电器增持居前，医药生物、机械设备、电子减持居前。解禁规模412.03亿元，电子、机械设备、基础化工解禁居前。

五、风险提示
市场波动过大、数据时滞性、历史数据不代表未来。