铁矿石周报：铁水微幅回落，盘面区间震荡

供应

• 外矿发运：8月4日-10日，全球铁矿石发运总量3046.7万吨，环比减少15.1万吨；澳洲发运1662.5万吨，环比减少117.6万吨；巴西发运867.8万吨，环比增加115.7万吨；非主流发运995.7万吨，环比增加77.5万吨。
• 中国到港：中国45港到港总量2381.9万吨，环比减少125.9万吨。
• 内矿产量：截至8月8日，全国186家矿山铁精粉日均产量45.77万吨，环比减少0.53万吨，产能利用率58.62%，环比减少0.67%；矿山精粉库存78.1万吨，环比增加1.3万吨。

需求

• 铁水产量：8月8日当周，日均铁水产量240.32万吨，环比下降0.39万吨。
• 钢厂利润：钢厂盈利率继续增加，铁水产量微降维持相对高位，临近阅兵关注钢厂限产情况。

库存

• 进口矿库存：本期进口矿库存小幅回升，在港船舶数量增加15艘至105艘。
• 疏港量：疏港量水平较高，但海漂集中到港，压港大幅增加，库存水平有所增加。

基差与利润

• 基差：01、09合约基差小幅回落。
• 利润：进口矿价在100-105美元/吨区间震荡，钢厂盈利率继续增加。

总结

• 供应：全球发运环比微降，澳洲因个别矿山检修发运有所回落，巴西矿止跌回升，国产矿产量小幅回落，整体供应压力不大。
• 需求：钢厂盈利率继续增加，但钢厂常规检修导致铁水微降，同比维持高位，临近阅兵关注钢厂限产情况。
• 库存：整体来看，铁矿目前供需矛盾不大，库存压力较小，预计短期内盘面维持震荡运行。

策略

• 区间震荡。

风险因素

• 上行风险：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动。
• 下行风险：淡季终端需求走弱、粗钢减产政策、关税影响出口。