大盘资金流出，中小盘资金回流——微盘股指数周报 20250810

核心观点与关键数据

本周微盘股继续上涨并创下新高，YTD收益率达65.75%。大盘股成交占比回落较多，从45%降至39%，资金涌向中盘股（成交占比从33%提升至36%）和泛微盘股（成交占比从22%提升至25%）。双均线法扩散指数于8月4日收盘给予看空信号。

万得微盘股指数阶段表现

• 近一周上涨4.49%，在38个宽基指数中排名第1。
• 近一月上涨12.46%，排名第2。
• 近一季上涨33%，排名第1。
• 近一年上涨136.36%，排名第1。

微盘股周度因子表现

• 动量因子、贝塔因子、非流动性因子等表现较好。
• 成交额因子、非线性市值因子等表现较差。

扩散指数模型

• 扩散指数略微下降，印证近期微盘股趋势行情由头部股票驱动。
• 左侧阈值法、右侧阈值法和双均线法均给出空仓信号。

基金表现

• 本周微盘股基金收益率最高为国联鑫起点A（4.07%），最低为中信保诚多策略A（2.01%）。
• 本周调入汇安多策略、调出光大诚鑫。

微盘股日历效应

• 2024-2025年，星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。
• 2024-2025年，星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。
• 每年2月胜率84%，11月胜率76%。
• 每年3月和5月胜率90%，8-11月胜率85%。

万得微盘股指数成分股变动

• 本周调入65支股票，调出65支股票，周单边换手率为16.25%。

其他风险指标观察

• 成分股总市值中位数处于历史85.11%分位数。
• 成分股PB中位数处于历史46.52%分位数。
• 本周整体法换手率为3.65%，处于历史95.04%分位数。
• 大盘股成交占比38.94%，中盘股成交占比36.02%，小盘股成交占比25.04%。
• 沪深300整体法PB/万得微盘股指数整体法PB比值为0.57，历史分位数44.03%。
• Top50基金相关系数中位数为0.9028，仓位暴露中位数为61.78%。
• 全市场宽度值为0.592。

风险提示

• 政策风险、舆情风险、流动性风险。