每周提示
- 近期要闻：中美关税谈判进展、美豆产区天气、国内大豆进口到港量、生猪养殖利润等。
- 豆粕利多：进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存低位、美豆产区天气变数。
- 豆粕利空：进口大豆到港量高位、南美大豆丰产预期。
- 豆粕当前主要逻辑：聚焦美国大豆生长天气及中美贸易博弈。
- 大豆利多：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升。
- 大豆利空：巴西大豆丰产、国产大豆增产预期。
- 大豆当前主要逻辑：聚焦南美大豆收割天气及中美贸易博弈。
豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡回落，国内豆粕震荡回升，但进口大豆到港高位压制上涨空间。
- 基差：现货2920（华东），基差-125，贴水期货。
- 库存：油厂豆粕库存104.31万吨，环比增加4.48%，同比减少22.5%。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力多单减少，资金流出。
- 预期：美豆产区天气变数及中美关税谈判影响短期区间震荡。
- 交易策略：
- 期货：美豆短期1000关口附近震荡，豆粕短期区间震荡。
- 单边：M2601短期3000至3200区间震荡，短线区间交易为主。
- 期权策略：观望。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡回落，国内大豆受美豆走势及进口到港影响。
- 基差：现货4300，基差191，升水期货。
- 库存：油厂大豆库存645.59万吨，环比增加0.52%，同比增5.08%。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。
- 主力持仓：主力多单增加，资金流入。
- 预期：美豆产区天气及南美大豆丰产影响短期震荡。
- 交易策略：
- 期货：豆一2509合约4000至4200区间震荡，A2509短线区间交易。
- 期权策略：观望。
大豆&豆粕基本面（供需库存结构）
- 美豆市场：短期受中美贸易谈判及天气影响震荡，美豆产区天气及关税战是关键。
- 国内豆粕产业链：
- 进口大豆到港量8月高位回落，同比整体增长。
- 油厂大豆库存小幅回升，豆粕库存基本持平。
- 油厂未执行合同回升至高位，短期备货需求增多。
- 油厂大豆入榨量高位回落，6月豆粕产量同比增加。
- 巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面利润小幅波动。
- 国内中下游采购高位回落，提货量维持高位。
- 生猪养殖：存栏保持升势，但利润近期回落，下游补栏积极性短期弱势。
- 供应和需求端小结：国内豆粕短期区间震荡，美豆受天气及关税战影响，国内需求偏淡压制价格。
粕类市场结构
- 豆菜粕基差分析：豆粕期货震荡回升，现货跟随，现货贴水维持高位。
- 豆菜粕价差：现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡。
技术面分析
- 大豆：
- 期货弱势震荡，美豆走势及国产大豆现货交互影响。
- KDJ指标低位震荡交叉，短期技术性调整，但限制继续调整空间。
- MACD震荡回落，绿色能量收窄，调整是否延续待观察。
- 短期整体维持区间震荡，等待市场进一步指引。
- 豆粕：
- 期货震荡回升，受美豆走势及国内需求预期变化影响。
- KDJ指标低位震荡回升，短期技术性反弹，但限制上涨空间。
- MACD震荡回升，红色能量尚弱，上涨空间待观察。
- 短期维持区间震荡，美豆产区天气偏空及国内需求旺季交互影响。
下周关注点
- 最重要：美国大豆产区生长天气、中美贸易关系、中国进口大豆到港及开机情况。
- 次重要：国内豆粕需求情况、国内油厂库存和下游采购情况。
- 再次重要：宏观和俄乌、巴以冲突等。
