核心观点
豆类油脂期价延续震荡偏强。豆一期价震荡偏弱，承压于10日均线；豆二期价震荡偏强，依托5日均线保持强势；豆粕期价震荡偏强，依托5日均线延续强势，资金移仓远月；菜粕期价涨幅近2%，暂获5日均线支撑，伴随减仓近1万手。油脂期价盘整为主，豆油期价震荡偏弱，窄幅波动，暂获5日均线支撑，资金移仓远月，增仓4.6万手；棕榈油期价冲高回落，下探5日和10日交汇支撑，近月减仓1.1万手；菜籽油期价震荡偏强，反弹突破5日和10日均线，近月减仓1.5万手。
市场格局
豆类市场内强外弱格局仍在延续。美豆期价承压于1000美分整数关口，美豆油依靠生物燃料需求增长保持强势，美豆粕则承压于庞大的产量压力。国内豆类市场被迫接受巴西大豆高位贴水供应，远期供应收紧和成本攀升推动内强外弱格局持续。
油脂市场
油脂市场窄幅波动。马来西亚棕榈油库存预期连续5个月攀升至2年高点，豆油期价受原料成本支撑和出口预期增加高位持稳。整体来看，油脂板块偏强趋势未变，短期涨势放缓。
产业动态
- 中国大豆进口：7月进口量1167万吨，环比降低4.8%，同比增长18.5%，创历史同期最高纪录，主要得益于巴西大豆出口强劲及提前备货。1-7月累计进口6104万吨，同比增长4.6%。饲料厂单日订购豆粕190万吨，创2025年以来最大单日采购量。
- 阿根廷税收政策：阿根廷将豆粕、豆油出口税从31%降至24.5%，大豆出口税从33%降至26%，轻微削弱其出口竞争力，为巴西相关产品创造市场机会。
- 美国干旱监测：上周美国大陆地区干旱程度指数下滑，但未来几天降水不确定，气温将高于正常水平。中西部地区降雨分布不均，部分干旱地区有所改善，但俄亥俄州极西中部地区干旱状况恶化。
- 阿根廷大豆销售：截至7月30日，阿根廷农户预售2024/25年度大豆2796万吨，比一周前高出53万吨；预售2025/26年度大豆54万吨，比一周前高出5万吨。上周实际销售79万吨。阿根廷官方汇率与平行汇率之差扩大，大豆现货价格一周前为338,500比索/吨。
数据来源
数据来源：iFinD、宝城期货研究所
