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碳酸锂周度报告：供应端扰动落地，盘面再度冲高

2025-08-10 陈祎萱东证期货 M.凯

核心观点：碳酸锂价格上周再度冲高，主要受矿端扰动和供应端预期影响。盘面聚焦宁德时代枧下窝矿区停产事件，短期内将导致国内碳酸锂产量损失约11%，推动三季度平衡表转为去库，年度平衡表累库幅度收窄。短期价格预计仍将偏强运行。
关键数据：
- 锂盐价格：LC2508收盘价环比+9.9%至7.53万元/吨，LC2509收盘价环比+11.2%至7.66万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+0.8%至7.19、6.98万元/吨。氢氧化锂价格延续上行，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比+0.5%、+0.4%至6.59、7.11万元/吨。
- 智利出口：7月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂2.38万吨，环比+40%，同比+9%；其中对中国出口1.36万吨，环比+33%，同比-13%，预计8-9月到港量边际回升。1-7月智利对中国出口碳酸锂及氢氧化锂9.68万吨，同比-17%。硫酸锂方面，7月智利对中国发运硫酸锂1.04万吨（0.52万吨LCE），环比+35%，同比+171%；1-7月对中国共计发运硫酸锂5.51万吨（2.76万吨LCE），同比+171%。
- 宁德时代枧下窝矿区：年产能10万吨LCE，配套三个锂盐厂月产约9000吨，停产后对应国内碳酸锂产量损失约11%。
- 下游消费：6月中国新能源车延续去库。
研究结论：
- 短期价格预计仍将偏强运行，建议关注回调试多机会，同时可关注月间正套机会。
- 后续需持续通过现货市场量价指标等跟踪下游采购节奏。
行业要闻：
- 澳大利亚考虑设定价格下限以支持关键矿产项目。
- 韩国POSCO收购HombreMuertoSalar锂资产。
- 中国盐湖年产2万吨碳酸锂项目正式下线销售。
- 7月智利向中国出口碳酸锂规模小幅回升。
- 宁德枧下窝采矿端确定停产。
风险提示：下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。