碳酸锂
- 核心观点：本周碳酸锂主力合约连续三日放量飙升，收涨7.73%至76960元/吨。基本面无显著变化，供应高位，下游排产增加，库存向下游流转，呈现旺季备货特征。短期行情受锂矿采矿证合规问题预期主导，市场关注江西矿区停产风险，担忧情绪发酵推高期价。
- 策略建议：期价强预期主导，但短期估值偏高，行情可能出现反复，多头风险明显，不建议追多。若供需向停产方向演化，期价仍有向上弹性。
- 基本面分析：
- 供应：青海盐湖及云母提锂上周产量下降导致社会库存减少，但高价刺激代工及进口量增加，本周转为累库。江西头部矿山采矿许可证将于8月9日到期，续证进展不明，若受阻可能影响月均1万吨碳酸锂当量供应。
- 需求：动力电芯订单起量，海外储能需求强劲，下游备库询价提升。电池排产环比增长2-3%，9-10月旺季预计平稳小增。正极厂补库意愿增强，下游库存上升。终端消费7月新能源乘用车产销环比下降，渠道库存累库，需求走弱预期加强。
- 库存：本周碳酸锂累库，社会库存超14万吨，现货压力维持。
- 关键数据：主力2511合约收涨7.73%，报76960元/吨；国内社会库存超14万吨。
多晶硅
- 核心观点：主力2511合约上涨2.42%至50790元/吨。盘面受反内卷收储政策影响，但暂无细则落地，短期期价或震荡运行，关注政策推进情况。
- 策略建议：下周北京会议或带来政策预期扰动，或给盘面托底支撑，短期区间操作为主。
- 基本面分析：
- 供应：本周产量环比增加较多，达2.94万吨。云南基地产能爬坡，新疆、青海新增投产及复产增量，整体供大于求。部分上游报价较高，但短期有现货成交。
- 需求：硅片利润短暂修复后产量提升，库存偏低使硅片企业挺价提产。部分规格硅片涨价被下游接受，电池片涨价亦有接受情况，但组件涨价成交未现，表明终端疲软下涨价传导不畅。
- 库存：硅料厂家库存开始累库，下游备库力度较弱，上游逐步有库存压力。
- 关键数据：主力2511合约上涨2.42%，报50790元/吨；本周产量达2.94万吨，8月排产预计12.5万吨。
