行情追踪
本周电子细分行业消费电子板块大涨，申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+7.81%）/其他电子Ⅱ（+13.75%）/元件（+47.06%）/光学光电子（+0.99%）/消费电子（+8.94%）/电子化学品Ⅱ（+17.09%）；本周涨跌幅分别为半导体（+1.45%）/其他电子Ⅱ（+4.06%）/元件（-1.59%）/光学光电子（+1.51%）/消费电子（+4.27%）/电子化学品Ⅱ（+2.70%）。北美重要个股普涨，涨跌幅分别为苹果（+13.33%）/特斯拉（+8.93%）/博通（+5.66%）/高通（-0.43%）/台积电（+2.81%）/美光科技（+13.36%）/英特尔（+3.31%）/迈威尔科技（+3.88%）/英伟达（+5.17%）/亚马逊（+3.70%）/甲骨文（+2.30%）/应用光电（+0.28%）/谷歌A（+6.50%）/Meta（+2.57%）/微软（-0.39%）/超威半导体（+0.62%）。
个股涨跌
申万半导体板块本周阿石创、东芯股份、炬光科技、富满微、臻镭科技涨幅靠前，分别同比+32.78%/+28.59%/+21.78%/+21.64%/+18.20%；本周盛美上海/恒玄科技/晶丰明源/龙迅股份/思瑞浦跌幅靠前，分别同比-7.63%/-7.34%/-6.40%/-6.28%/-6.17%。申万消费电子板块本周福日电子、硕贝德、朗特智能、奕东电子、易德龙涨幅靠前，分别同比+43.62%/+42.08%/+22.32%/+21.49%/+19.45%；本周新亚电子/电连技术/视源股份/智新电子/泓禧科技跌幅靠前，分别同比-10.61%/-4.68%/-1.83%/-1.59%/-1.52%。申万元件板块本周东晶电子、高华科技、江海股份、迅捷兴、科翔股份涨幅靠前，分别同比+25.03%/+16.52%/+12.02%/+10.21%/+6.71%；本周南亚新材/兴森科技/奥士康/沪电股份/东山精密跌幅靠前，分别同比-11.01%/-9.38%/-6.44%/-5.14%/-5.12%。申万光学光电子板块本周ST宇顺、飞乐音响、奥比中光、沃格光电、乾照光电涨幅靠前，分别同比+27.65%/+20.32%/+15.00%/+14.24%/+12.92%；本周ST瑞德/腾景科技/南极光/久量股份/东田微跌幅靠前，分别同比-6.44%/-5.65%/-5.34%/-5.30%/-5.19%。申万电子化学品板块本周菲沃泰、乐凯新材、飞凯材料、中石科技、上海新阳涨幅靠前，分别同比+11.86%/+8.70%/+7.12%/+6.40%/+4.54%；本周天承科技/三孚新科/康鹏科技/安集科技/万润股份跌幅靠前，分别同比-4.42%/-1.44%/-1.31%/-1.02%/-0.80%。
重要公告
闻泰科技发布《关于重大资产出售的进展公告》，拟以现金交易方式向立讯精密工业股份有限公司及立讯通讯（上海）有限公司转让公司下属的多家公司股权及业务资产包，各项交割工作正在推进过程中。世运电路发布《股东减持股份计划公告》，新豪国际集团有限公司计划在三个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持所持有的公司股份合计不超过21,617,769股，即不超过公司总股本的3.00%。广钢气体发布《首次公开发行战略配售限售股上市流通公告》，公司首次公开发行战略配售限售股将于2025年8月15日起上市流通。
研究结论
晶圆代工龙头业绩超指引，下游景气度逐步回暖。本周中国大陆晶圆代工龙头中芯国际和华虹半导体发布2Q25季报，中芯国际实现营收22.1亿美元，YoY+16.2%，QoQ-1.7%，超出此前指引；毛利率20.4%，YoY+6.5pct，QoQ-2.1pct，超出此前指引。华虹半导体实现营收5.66亿美元，YoY+18.3%，QoQ+4.6%，超出此前指引；毛利率10.9%，YoY+0.4pct，QoQ+1.7pct，超出此前指引。两家公司业绩均超出指引，且产能利用率进一步提升，多个下游领域订单需求量正逐步复苏。
建议关注
建议关注海外AI领域的工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；国产AI领域的寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等。
风险提示
电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。
