全品种期限概览
截至8月10日，主流品种成交久期边际缩短。城投债加权平均成交期限为2.00年，产业债为2.60年；商业银行债中，二级资本债、银行永续债及一般商金债加权平均成交期限分别为4.20年、3.48年、3.13年，其中银行永续债处于较低历史水平（60.5%）；其余金融债中，证券公司债、证券次级债、保险公司债久期分别为1.54年、2.17年、2.71年，均位于较低历史分位，租赁公司债久期（1.37年）位于较高历史分位。
票息久期拥挤度指数
票息久期拥挤度指数在2024年3月达到峰值后回落，本周小幅上升至49.50%（2021年3月以来），表明品种间久期变化标准差略有扩大，操作趋于一致。
品种显微镜
城投债
- 加权平均成交期限徘徊在2.00年。
- 陕西省级城投债久期拉长12.20年。
- 河北省市级城投债成交久期缩短至1.34年。
- 浙江省地级市、重庆区县级、四川地级市、河南地级市城投债久期历史分位数逾90%，河南地级市逼近2021年以来最高。
产业债
- 加权平均成交期限较上周缩短，总体为2.60年。
- 食品材料行业成交久期缩短至0.70年（较低历史分位）。
- 公共事业行业成交久期拉长至4.31年（90%以上历史分位）。
- 公用事业、有色金属、医药生物等行业久期均位于90%以上历史分位。
商业银行债
- 一般商金债久期拉长至3.13年（99.1%，高于去年同期）。
- 二级资本债久期拉长至4.20年（92.1%，低于去年同期）。
- 银行永续债久期拉长至3.48年（高于去年同期）。
其余金融债
- 加权平均成交期限小幅缩短。
- 保险公司债（2.71年）＞证券次级债（2.17年）＞证券公司债（1.54年）＞租赁公司债（1.37年）。
- 保险公司债、证券次级债、证券公司债均位于较低历史分位，租赁公司债位于较高历史分位。
风险提示
- 模型适用性风险：指标在不同市场环境中的有效性存在差异。
- 模型估算误差：品种久期计算基于经纪商成交数据，存在统计偏差风险。
