新藏铁路公司成立，重点关注区域投资机会

核心观点

• 新藏铁路公司成立，区域投资弹性提升：新疆新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿元，将加快新藏铁路建设，带来工程实物量落地转化，新疆区域投资弹性有望显著提升。新疆交建、北新路桥、雪峰科技、西部建设等受益。
• 国家重大工程推进，工程、建材和民爆需求旺盛：雅鲁藏布江水电项目有序推进，催生巨大工程、建材及民爆需求。中岩大地、中国电建、中国能建受益。民爆行业供给集中，高争民爆、广东宏大、国泰集团等受益。
• “反内卷”加速推进，推荐行业自律、提价驱动强的板块：水泥、防水等行业加速推进“反内卷”，海螺水泥、华新水泥、东方雨虹、科顺股份等受益。防水提价驱动强，三棵树、北新新材等具备强α，兔宝宝、伟星新材等估值低位且分红高。
• 工业涂料开辟新成长：松井股份电芯绝缘UV喷墨打印全球首创，叠加车身漆稳步推进。麦加芯彩船舶涂料、海工涂料取证加速，未来有望持续国产替代。

关键数据

• 房地产市场：30城新房成交面积124.53万㎡，同比-16%，环比-25.97%；15城二手房成交面积150.36万㎡，同比-5%，环比-4%。
• 水泥价格：全国水泥市场价格339.67元/吨，整体趋稳。重点地区水泥企业平均出货率在44%左右。
• 浮法玻璃价格：国内浮法玻璃均价1274.90元/吨，环比下跌20.38元/吨，跌幅1.57%。
• 光伏玻璃价格：2.0mm该膜面板主流订单价格10-11元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格1819元/平方米，环比持平。
• 无碱纱价格：国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3150-3700元/吨不等，较上一周均价下跌2.06%。
• 电子纱价格：本周电子纱G75主流报价8800-9200元/吨不等，较上一周均价基本持平。

研究结论

• 新藏铁路公司成立将加快新藏铁路建设，带来工程实物量落地转化，新疆区域投资弹性有望显著提升，相关工程及材料企业受益。
• 国家重大工程推进，工程、建材和民爆需求旺盛，相关企业受益。
• “反内卷”加速推进，水泥、防水等行业加速推进，相关企业受益。
• 工业涂料开辟新成长，相关企业受益。