01 月度评估及策略推荐
7月铁矿石市场供需状态相对较好，情绪带动价格上行，情绪回落后转为波动运行。8月展望：
- 供给端：7月海外矿山发运淡季，发运量环比走低但同比偏高，8月后预计回升，近端到港量或增长。
- 需求端：铁水产量维持在240万吨以上，钢厂盈利率良好且上升，但下游五大材表需走弱，库存微升，需关注高铁水与需求走弱的矛盾。
- 库存：港口库存未累库，预计后续小幅上升。
- 整体：焦煤是当前黑色板块重点，铁矿石基本面矛盾不明显，预计震荡波动。需关注“九三阅兵”前京津冀限产预期影响。
02 期现市场
- 价差：PB-超特粉价差126元/吨（+18元），卡粉-PB粉价差104元/吨（+7元），卡粉-金布巴粉价差146元/吨（-14元），(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差-11元/吨（-5.5元）。
- 入料配比：球团配比15.22%（+0.83%），块矿配比12.23%（+0.35%），烧结矿配比72.55%（-1.18%）。
- 废钢：唐山废钢2265元/吨（+40元），张家港废钢2150元/吨（+50元）。
- 利润：钢厂盈利率63.64%（+4.33%），PB粉进口利润微幅上升。
- 海运费：BDI指数波动，海岬型运费价格稳中有升。
03 库存
- 港口库存：7月末45港库存13686.23万吨（-244万吨），球团矿390.29万吨（-96.53万吨），铁精粉1081.5万吨（-101.25万吨），块矿1682.5万吨（+178.81万吨）。
- 国别库存：澳洲矿库存6193.25万吨（+95.17万吨），巴西矿库存4778.6万吨（-144.2万吨）。
- 钢厂库存：247家钢厂库存8885.22万吨（+37.75万吨）。
04 供给端
- 发运量：澳洲发往中国周均值1418.45万吨（-339.58万吨），巴西发运量周均值814.08万吨（-20.47万吨）。
- 主要矿山发运：力拓578.80万吨（-77.10万吨），必和必拓547.73万吨（-93.15万吨），淡水河谷611.15万吨（+5.75万吨），FMG351.03万吨（-91.63万吨）。
- 到港量：45港到港量周均值2439.43万吨（-40.45万吨），非澳巴进口量1541.51万吨（-261.03万吨）。
- 国产矿山：产能利用率61.51%（-1.45%），铁精粉日均产量48.03万吨（-1.13万吨）。
05 需求端
- 铁水产量：7月7479万吨，日均241.26万吨（-0.54万吨），高炉产能利用率90.81%（-0.02%）。
- 疏港量与日耗：45港日均疏港量319.17万吨（+5.49万吨），钢厂进口铁矿石日耗300.41万吨（-0.38万吨）。
06 基差
- IOC6主力合约基差：50.07元/吨，基差率6.04%。
